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对于PMI对于市场的指导作用以及后续的政策及市场走向，我们在《联讯策略专题：揭示美国PMI的市场玄机，美股将何去何从》做了详细剖析：目前的美国经济，我们把它定义为“衰退征兆期”，其核心特点是先行指标（比如制造业PMI、长短端利率倒挂）开始预示经济将面临较大的下行压力，但硬指标（诸如消费、就业）仍然保持一定的韧劲，更多详情请参考报告内容。
三是探索运用成熟的信用增进工具，帮助民营企业特别是民营控股上市公司解决发债难的问题。支持中小型民营企业发行高收益债券、私募债券和其他专项债务工具。责任编辑：张玉深化增值税改革措施红利逐步显现，一图了解有哪些亮点2018年5月1日，国务院推出的增值税改革三项措施一直备受关注。国家税务总局10月19日对外发布改革最新实施效果称，三项措施实施以来，减税效果明显，社会反响较好，红利逐步显现。一图了解有哪些亮点
（四）潘园根控制其本人证券账户、“唐某妹”证券账户内幕交易“海翔药业”及获利情况“潘园根”证券账户于2015年1月5日至7日，累计买入“海翔药业”241，110股，成交金额2，106，982.56元；2015年4月3日，卖出141，110股，成交金额2，646，868元；截至2017年2月7日仍持有200，000股（除权后）；获利共计1，521，123.76元。
近年来，两家公司的员工费用率均一路上升。2019财年，大家乐集团和大快活集团的员工费用率分别为31.4%和32.4%，分别较2014财年提升了5.6个百分点和4.3个百分点。员工费用率上升的主要原因是人均员工成本的增加。2014-2019财年，大家乐集团和大快活集团的人均员工成本的CAGR分别为6.2%和6.8%，两家公司人均员工成本的提升幅度相近。
这意味两家公司未来的人均员工成本仍可能继续上升，进一步挤压利润率。（来源：太兴集团招股书，弗若斯特沙利文）原材料成本是两家公司历年来的第二大成本，但其占营收的比重近年来不断下降。2014-2019财年，大家乐集团和大快活集团期间的原材料费用率分别总体下降了4.5和3.1个百分点，截至期末分别为27.5%和23.5%。
第二，拓宽商业外延，开启“数字大航海”时代。目前，网易有很多精品游戏在海外反响很好。未来，中国会诞生更多国际化企业，他们将搭载更多中国文化、服务商品走向世界，开启新征程。第三，强化内生动力，精耕用户需求。面对重大结构性变革，企业家也要沉下心。下一个20年，我们将继续围绕精耕用户需求这个价值导向，抢抓发展机遇。（本报记者 顾 阳整理）
